债券型基金是指将基金的大部分资产（80%以上）投资于债券市场的基金。在我国，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。一般说来,债券为投资人提供固定的回报而且到期还本,投资风险低于股票,所以相比股票基金,债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。此外，将基金资产全部用于债券投资的基金通常被称为纯债券基金。

　　有人说投资债券型基金不会亏钱，这种说法过于片面。实际上只要涉及投资活动，就一定会承担风险，只不过承担风险大小不同，投资债券型基金也不例外，不同的是债券型基金的风险要远远低于股票基金。

　　也许你会问，花了1000元买了票面100元的5年期国债，国债利息假设是年3%，那么5年国债到期后我就有1150元了，为什么还会赔钱呢？原因主要有两个方面。一方面是由于基金资金周转的需要，并不会将所有投资的债券品种都持有到期，如果需要将债券在到期日以前卖出，就必须按照市场价格进行交易，而债券在到期日以前的市场价格可能会低于面值，在这种情况下基金卖出债券就会产生损失；另一方面的原因是基金基于审慎安全的原则，一般采用市场价格作为所投资债券的计价标准，即使基金打算将投资的债券持有到期，在到期日以前也可能由于债券市场的波动而使得债券的市价低于面值，此时基金的会计账面资产价值就会出现亏损，但是随着到期日的临近，债券的市价会逐渐上升并最终回到面值水平，基金的资产价值也将随之上涨。

　　在选择债券基金的时候,一定要了解其利率敏感程度和信用水平。在此基础上,才能了解基金的风险有多高,是否符合你的投资需求。

　　首先是利率敏感程度。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候,债券价格便下滑。要知道债券价格变化,从而知道债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何,可以用久期作为指标来衡量。

　　久期取决于债券的三大因素:到期期限,本金和利息支出的现金流,到期收益率。久期以年计算,但与债券的到期期限是不同的概念。借助这项指标可以了解所考察的基金由于利率的变动而获益或损失多少。久期越长,债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某只债券基金的久期是5年,那么如果利率下降1个百分点,则基金的资产净值约增加5个百分点；反之,如果利率上涨1个百分点,则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。又如,有两只债券基金,久期分别为4年和2年,前者资产净值的波动幅度大约为后者的两倍。

　　其次是信用水平。债券基金的信用素质取决于其所投资债券的信用等级。以美国为例,美国政府发行的优质债券信用等级为AAA,信用不稳定的公司发行的高息垃圾债券评级为BB或者更低。债券的信用等级,可参考评级机构对发行人偿债能力的评价。穆迪和标准普尔等评级机构在仔细审阅发行人的财务资料后,会判定其债券究竟是“良币”还是“劣币”。

　　一般AAA代表最高的信用等级,而D代表最差的信用等级。评级为AAA、AA、A和BBB的债券都属于投资级债券,发行人被认为具有还本付息能力。评级BB、B、CCC、CC和C的债券属于非投资级债券,也是高利息债券,评级机构认为其发行人可能不会履行偿还债务的承诺。事实上,已经不履行偿债承诺的发行人才会获得最低的评级D。